« Immobilier : une bulle qui menace… ou une crise des taux ? », André Périssel

André Périssel est l’invité de ce nouvel épisode de Mon Podcast Immo. Au micro d’Ariane Artinian, le président du World Property Business Association analyse l’état du marché immobilier mondial. Faut-il redouter l’éclatement d’une bulle immobilière ou assiste-t-on simplement aux effets d’une crise provoquée par la hausse des taux d’intérêt ?

Exagérée l’alerte d’UBS sur l’éclatement d’une bulle ?

En 2020, l’UBS Global Real Estate Bubble Index classait plusieurs métropoles parmi les villes à risque : Paris, Munich, Francfort, Toronto et Hong Kong. Cinq ans plus tard, le marché a-t-il vraiment basculé ?

« UBS prévoyait une fuite des habitants vers des villes plus abordables et une forte correction des prix. Mais le vrai choc est venu d’ailleurs : la hausse brutale des taux d’intérêt a eu un impact bien plus fort que prévu« , explique André Périssel.

Paris, Munich, Francfort : un ralentissement, mais pas de krach

À Paris, les prix ont baissé de 11 % depuis 2020, passant sous la barre symbolique des 10 000 €/m². « Ce n’est pas un effondrement, mais une correction significative, accompagnée d’une forte chute des ventes« , reprend André Périssel.

Munich et Francfort, pourtant jugées à risque en 2020, ont bien résisté. « À Munich, les prix ont continué d’augmenter légèrement (+2 % par an), et Francfort a même connu une progression de 6 % par an grâce à l’arrivée de nombreuses banques après le Brexit« .

Toronto et Hong Kong : les grandes perdantes ?

Toronto a souffert d’une forte remontée des taux canadiens, passés de 2,45 % en 2020 à plus de 7 % en 2024. « Cela a entraîné une baisse des prix de 7,5 %, mais ce n’est pas un effondrement« , nuance l’expert.

À Hong Kong, en revanche, la situation est plus préoccupante : les prix ont chuté de 30 % depuis 2019. « Ici, on peut vraiment parler d’une bulle qui a éclaté« , admet André Périssel.

Les taux, le vrai déclencheur des crises

Alors, bulle ou simple crise ? « Les taux d’intérêt sont le véritable moteur du marché immobilier. En baissant trop vite, puis en remontant brutalement, ils ont déstabilisé le marché« , analyse notre invité.

Si une stabilisation des taux est attendue en 2025, d’autres facteurs, comme la confiance des investisseurs et la fiscalité, joueront un rôle clé. « En France, l’incertitude politique et les nouvelles contraintes sur l’immobilier pèsent encore sur le marché« , conclut André Périssel.

Écoutez cet épisode de Mon Podcast Immo avec André Périssel, disponible sur MySweetImmo et sur toutes les plateformes.